RBI akan Memangkas Suku Bunga Lagi Sebelum Pemilihan

Reserve Bank of India (RBI) diperkirakan akan memangkas suku bunga lagi pada kuartal berikutnya, menurut sebuah jajak pendapat Reuters para ekonom, dengan kebijakan prakiraan mayoritas tipis yang pelonggaran terjadi sebelum pemilihan umum pada bulan Mei.

Jajak pendapat Reuters yang diambil segera setelah tinjauan kebijakan Kamis – di mana RBI secara tak terduga menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin – menunjukkan bank sentral akan melakukan langkah yang sama pada kuartal berikutnya. Itu akan membawa tingkat repo RBI menjadi 6,00 persen, terendah sejak pertengahan tahun lalu.

Pelonggaran lain akan menjadi berita sambutan bagi pemerintah Perdana Menteri Narendra Modi, yang ingin mendorong pertumbuhan dan mengangkat pinjaman setelah memberikan anggaran sementara populis dalam upaya untuk merayu lebih dari 900 juta pemilih yang memenuhi syarat.

Ketika ditanya apakah bank sentral di bawah Gubernur baru Shaktikanta Das kemungkinan akan memotong lagi sebelum pemilihan nasional, lebih dari setengahnya, atau 30 dari 54 ekonom mengatakan ya.

“Gubernur Das ‘berkomentar bahwa’ ada ruang untuk memotong ‘menunjukkan ini bukan satu dan melakukan pelonggaran,” kata Radhika Rao, ekonom di DBS Bank. “Kami merevisi seruan kami untuk memasukkan pemotongan 25 basis poin pada bulan April, sebelum tarif stabil.”

Sementara data inflasi untuk Januari yang akan dirilis awal minggu depan diperkirakan sedikit naik, masih diperkirakan akan tetap di bawah target untuk bulan keenam berturut-turut, mendukung perubahan kebijakan bank sentral dalam kebijakan dari bias pengetatan selama berbulan-bulan .

Tetapi perbedaan antara inflasi inti, yang berjalan mendekati 6 persen, dan angka utama tetap lebar.

“Mengingat inflasi inti sudah cukup tinggi, kita melihat inflasi headline naik tajam menjelang akhir tahun. Jadi, apa yang dia (gubernur RBI) telah lakukan, adalah memangkas suku bunga sebagai respons terhadap penurunan sementara dalam tingkat headline, yang paling baik tampaknya cukup berpandangan pendek, “kata Gareth Leather, ekonom senior Asia di Capital Economics.

“Dia berada di bawah banyak tekanan politik untuk memangkas suku bunga kebijakan moneter dan itulah alasan dia melakukannya.”

Sementara beberapa ekonom berpendapat bahwa pendorong utama ekspektasi untuk penurunan suku bunga lebih lanjut menjelang pemilihan adalah tekanan dari pemerintah, sekitar 85 persen responden yang menjawab pertanyaan terpisah mengatakan bahwa yang baru saja disampaikan bukan kesalahan.

“Pemotongan suku bunga disebabkan, tetapi waktunya mengejutkan. Mereka melakukan pemangkasan suku bunga, yang merupakan elemen kejutan. Dengan risiko penurunan pertumbuhan, dan inflasi yang berada dalam zona nyaman RBI, dan suku bunga riil tinggi , penurunan suku bunga diharapkan, “kata Upasna Bhardwaj, ekonom senior di Bank Kotak Mahindra.

Setelah pemotongan tindak lanjut yang diprediksi kuartal berikutnya, Komite Kebijakan Moneter RBI (MPC) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga setidaknya sampai tahun fiskal mulai April 2020.

Itu menunjukkan itu bukan awal dari siklus pelonggaran – sesuatu yang lebih dari 55 persen dari para ekonom setuju dengan menanggapi pertanyaan tambahan.

“Sebuah perubahan yang menentukan dalam nada, dengan bahkan elang abadi (MPC) – Dr. Michael Debabrata Patra – bergabung dengan kamp penurunan suku bunga, memberikan kepercayaan lebih lanjut kepada pandangan kami bahwa satu pemotongan lagi sedang berlangsung,” kata Madhavi Arora, ekonom di Edelweiss Securities.