Optimisme Memiliki Batas-Batasnya Saat Kekhawatiran Dagang muncul kembali

Kekhawatiran investor sekali lagi meningkat karena putaran terakhir pembicaraan perdagangan di Beijing tampaknya akan berakhir tanpa resolusi pat. Dalam serangkaian pertemuan minggu ini, kedua pihak telah gagal mempersempit kesenjangan reformasi struktural dengan ekonomi China, dan kemungkinan akan dibutuhkan pertemuan antara Presiden Donald Trump dan mitranya Xi Jinping untuk menyegel kesepakatan, menurut AS dan Cina. Pejabat yang akrab dengan diskusi.

Akibatnya, MSCI Asia Pacific Index menghapus setengah dari kenaikan mingguannya pada hari Jumat, dengan sebagian besar pasar di wilayah ini diperdagangkan di zona merah karena Korea Selatan, Hong Kong dan Jepang tenggelam. Semakin lama perundingan AS-Cina berlanjut, semakin banyak keraguan merayap kembali di antara para investor Asia setelah saham-saham di kawasan menguat sekitar 10 persen dari level terendah Desember.

“Tidak mungkin China akan berubah arah dalam tiga bulan,” Nader Naeimi, kepala pasar dinamis dengan AMP Capital Investors Ltd., mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg Television. “Selama tidak ada kejelasan dan penutupan, ketidakpastian akan tetap ada dan data ekonomi kemungkinan akan merasakan tekanan.”

Itu tentu benar untuk kedua belah pihak, karena angka semalam menunjukkan penjualan ritel AS secara tak terduga turun terbesar dalam sembilan tahun pada bulan Desember, sementara pembacaan terbaru untuk harga pabrik China Jumat menunjukkan perlambatan bulan ketujuh berturut-turut. Ekonom Bloomberg Intelligence memangkas estimasi pertumbuhan 2018 AS menjadi 3 persen dari 3,2 persen setelah hasil ritel mengejutkan.

Namun para investor belum menyerah. Ingat, MSCI Asia Pacific Index masih menuju kenaikan mingguan kelima dari enam, dan volatilitas 30 hari berada di level terendah sejak Agustus. Indeks telah berhasil bertahan di atas MA 100-hari sejak 25 Januari, peregangan yang layak setelah berulang kali gagal mempertahankan level itu pada tahun lalu.

“Ada pergeseran di minggu-minggu awal 2019 dalam apa yang oleh para investor dinilai sebagai skenario kasus terbaik untuk pembicaraan perdagangan AS-China,” Hannah Anderson, ahli strategi pasar global dengan Asset Management JPMorgan (NYSE: JPM), mengatakan dalam catatan untuk klien Jumat. Harapan untuk perjanjian komprehensif telah diperkecil ke harapan yang lebih sederhana AS tidak akan menaikkan atau menerapkan tarif lebih, yang mencerminkan “seberapa bersemangat pasar, lelah setelah satu tahun headline perdagangan, adalah untuk memindahkan masalah perdagangan ke pembakar belakang.”

Musim pendapatan yang sedang berlangsung dapat membantu mengalihkan perhatian investor. Di Asia, HSBC Holdings Plc (LON: HSBA) dan Hang Seng Bank Ltd. akan menjadi pusat perhatian minggu depan, sementara Walmart (NYSE: WMT) Inc. dan pendapatan utama Hewlett Packard Enterprise Co. di AS.