Trump vs Biden: Apa yang Dipertaruhkan di Pasar Negara Berkembang Utama?

banner-panjang

Pasar negara berkembang secara historis bernasib lebih baik dengan seorang Demokrat sebagai presiden AS dan setelah kinerja buruk tahun ini di bawah pimpinan Partai Republik Donald Trump, sebagian besar sektor mungkin menyambut prospek kemenangan Joe Biden dalam pemilihan hari Selasa.

Jajak pendapat menjelang pemungutan suara 3 November menunjukkan Biden dengan keunggulan signifikan secara nasional atas Trump dalam perlombaan yang diawasi ketat oleh investor di negara berkembang, yang menyumbang hampir 60% dari PDB global.

Di bawah ini adalah ringkasan dari apa yang dipertaruhkan dalam pemilihan umum AS untuk beberapa pasar negara berkembang utama.

1 / CINA

Dua ekonomi terbesar di dunia – yang kesehatannya sangat penting bagi ekonomi di seluruh dunia – telah terlibat dalam perang dagang di bawah Trump. Eksportir barang global terbesar dengan $ 2,6 triliun dan konsumen bahan mentah yang sangat besar, mesin ekonomi China menjadi bahan bakar banyak negara berkembang yang bergantung pada komoditas. Perputaran rantai pasokannya mengirimkan getaran ke seluruh dunia.

Analis memperkirakan gertakan dan volatilitas yang lebih sedikit di bawah kepresidenan Biden tetapi hanya sedikit yang memprediksi perubahan substansi, dengan masalah persaingan atas teknologi dan militer yang tersisa.

“Perbedaan antara Biden dan Trump muncul lebih banyak tentang gaya daripada substansi, meskipun gaya itu penting,” kata Marcelo Carvalho, kepala global riset pasar negara berkembang di BNP Paribas (OTC: BNPQY ). “Namun, proteksionisme sepertinya tidak akan hilang.”

China juga mempertaruhkan tempatnya di pasar modal, dengan peningkatan akses ke pasar obligasi $ 16 triliun yang menyedot miliaran dolar arus modal. Yuan, salah satu mata uang negara berkembang teratas tahun ini, naik hampir 5%.

2 / RUSIA

Kebijakan moneter yang hati-hati, salah satu neraca publik terkuat di dunia dan suku bunga riil yang menarik telah menjadikan Rusia andalan bagi investor, terutama pasar obligasi negara lokal senilai $ 135 miliar.

Namun, sanksi AS atas pencaplokan Krimea, campur tangan dalam pemilihan umum AS, dan peracunan mantan mata-mata Rusia di Inggris pada 2018 mendapat dukungan bipartisan di Washington. Dorongan untuk lebih banyak pembatasan bisa mendapatkan momentum baru di bawah Biden dibandingkan dengan kekaguman terbuka Trump terhadap mitranya dari Rusia Vladimir Putin. Pemenang kejutan setelah kemenangan Trump 2016, rubel baru-baru ini merasakan panasnya, merosot lebih dari 20% tahun ini.

“Pertanyaan yang sekarang ada di benak investor adalah apakah kita sekarang akan melihat kembali ke agenda sanksi yang keras ini, yang melibatkan bidang-bidang seperti sanksi terhadap utang negara, transaksi dolar oleh bank negara atau ekspor energi,” Kunjal Gala, pasar negara berkembang global manajer portofolio di Federated Hermes (NYSE: FHI ).

3 / MEKSIKO

Kepresidenan Biden akan meredakan ketegangan di perbatasan dan dapat melihat masuknya investasi asing langsung baru ke Meksiko karena kedua tetangga tersebut menerapkan kesepakatan perdagangan yang dirancang untuk merebut kembali pekerjaan dari China. Tetapi Biden juga akan menghadapi tekanan politik dan perusahaan untuk mengekang upaya untuk mengesampingkan perusahaan swasta di sektor energi Meksiko, dan memastikan pemerintahnya menghormati komitmen untuk memperkuat undang-undang ketenagakerjaan agar outsourcing pekerjaan Amerika lebih keras, prioritas bagi serikat pekerja AS.

Pasar mendukung Meksiko saat perdagangan Biden: peso naik 4,3% bulan ini, menjadikannya mata uang negara berkembang dengan kinerja terbaik dan memotong kerugian tahun ini menjadi 10%.

“Keengganan Biden untuk menggunakan tarif sebagai alat geopolitik dan caranya yang lebih institusional dalam menangani konflik kemungkinan akan meningkatkan prediktabilitas kebijakan perdagangan,” kata Solita Marcelli, CIO Americas di UBS Wealth Management, yang mendukung peso di bawah kepresidenan Biden.

4 / BRASIL

Terlepas dari hubungan erat antara Trump dan Presiden Jair Bolsonaro, ekspor Brasil ke Amerika Serikat, mitra dagang terbesar keduanya, turun sepertiga hingga satu dekade terendah dalam sembilan bulan pertama tahun 2020, sebagian karena kebijakan proteksionis Washington.

Ini telah menambah tekanan dari serangan virus korona yang parah ke ekonomi Brasil sementara rasio hutang terhadap PDB berada di jalur yang tepat untuk mencapai rekor mendekati 100%. Real telah jatuh 30% sejak awal tahun, mata uang utama yang berkinerja terburuk.

“Ada risiko yang jelas bahwa hubungan bilateral dengan Brasil – yang secara historis hangat karena kedekatan pribadi antara Presiden Trump dan Bolsonaro – dapat memburuk, didorong oleh energi politik dalam negeri masing-masing

5 / TURKI

Turki akan kehilangan lebih banyak dari kebanyakan negara lain jika Biden terpilih sebagai presiden karena ia diharapkan untuk memperkuat sikap AS terhadap intervensi militer luar negeri Presiden Tayyip Erdogan dan kerja sama yang lebih erat dengan Rusia.

Para pengamat mengatakan lira Turki yang terkepung, yang telah tenggelam hampir 30% tahun ini, sangat rentan jika pemerintahan Biden menarik pemicu sanksi yang telah lama terancam atas pembelian rudal S-400 Rusia oleh Ankara.

“Jika Biden menang, risiko sanksi terhadap Turki akan menjadi lebih konkret dan, dengan itu perpanjangan pergerakan naik USDTRY ,” kata Cristian Maggio, kepala strategi pasar berkembang di TD Securities.

Berita Terkait