Suku Bunga Pinjaman Yang Lebih Rendah di China Menekan Pukulan untuk Pasar Yang Likuiditas

banner-panjang

Analis menyerukan sinyal pelonggaran yang lebih kuat dari Beijing setelah ukuran baru biaya pinjaman hanya sedikit turun pada hari Jumat.

Tingkat referensi satu tahun untuk pinjaman bank ditetapkan pada 4,2% untuk bulan September versus 4,25% pada bulan Agustus, menurut sebuah pernyataan dari bank sentral pada hari Jumat. Itu sesuai dengan estimasi median yang disusun oleh Bloomberg. Tenor lima tahun tetap di 4,85%. Shanghai Composite Index menambahkan hanya 0,2% sementara imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun naik satu basis poin menjadi 3,12% pada pukul 10:33 waktu setempat.

Pedagang Cina kecewa dengan kurangnya pemotongan suku bunga kebijakan dari People’s Bank of China awal pekan ini setelah data menunjukkan pertumbuhan ekonomi terus melambat. Saham, obligasi dan mata uang anjlok ketika biaya pinjaman jangka menengah tetap stabil pada Selasa. Bank sentral juga mempertahankan suku bunga pasar uang tidak berubah pada hari Kamis.

“LPR yang sedikit lebih rendah menunjukkan pembuat kebijakan China tidak ingin mengecewakan pasar lagi seperti yang terjadi pada hari Selasa, tetapi juga bahwa mereka tidak berniat untuk mengirim sinyal pelonggaran yang kuat,” kata Larry Hu, kepala ekonomi China di Macquarie Securities Ltd. di Hong Kong. “Pihak berwenang mungkin perlu meningkatkan stimulus fiskal jika pertumbuhan melambat lebih lanjut pada kuartal keempat.”

Sementara PBOC telah mengubah kebijakan dalam beberapa bulan terakhir untuk mendukung perlambatan, PBOC telah menahan diri dari stimulus yang lebih agresif karena kekhawatiran terhadap stabilitas keuangan dan tingkat utang yang tinggi. Cina merilis suku bunga pinjaman yang diperbarui pada tanggal 20 setiap bulan.

“Pemotongan LPR tidak cukup untuk menenangkan pasar dan juga tidak cukup untuk melawan pertumbuhan yang lemah,” kata Iris Pang, seorang ekonom di ING Bank NV. “Baik kebijakan fiskal dan moneter harus bekerja sama untuk mempertahankan pertumbuhan sebesar 6% pada 2019. Saya masih mencari stimulus fiskal lebih banyak.”

Dengan bank sentral di seluruh dunia yang semakin dovish, pendekatan terkalibrasi PBOC menonjol saat Beijing berupaya mencegah gelembung di pasar properti dan untuk mengekang leverage di industri keuangan. Keengganannya untuk memotong suku bunga telah membatasi reli obligasi, karena imbal hasil berdaulat 10 tahun diperdagangkan dalam kisaran tersempit dalam tujuh tahun.

Berita Terkait