Stimulus yang Dijaga Modi tidak Mungkin untuk Menghidupkan Kembali Pertumbuhan India

banner-panjang

Anggaran federal India yang baru tampaknya tidak akan menyeret ekonomi terbesar ketiga Asia keluar dari perlambatan terburuk dalam lebih dari satu dekade karena pemerintah telah mengusulkan hanya peningkatan belanja yang moderat dan pemotongan kecil dalam pajak pribadi, kata para ekonom pada hari Minggu.

Mereka mengatakan ada risiko pemerintah mungkin kehilangan target defisit fiskal untuk 2020-21 karena bergantung pada peningkatan hampir $ 30 miliar dari penjualan saham di perusahaan-perusahaan yang dikelola negara dan lembaga keuangan untuk memenuhi tujuan pendapatan yang ambisius.

Dalam anggarannya untuk tahun yang dimulai pada bulan April yang diluncurkan pada hari Sabtu, pemerintah melonggarkan target defisit fiskal sehingga dapat menghabiskan hampir $ 15 miliar lebih, terutama untuk infrastruktur dan pertanian, sambil mendorong privatisasi.

Ekonom dan pemimpin industri mengatakan proposal anggaran akan memberikan beberapa dukungan untuk pertumbuhan dalam jangka panjang tetapi tidak cukup untuk memberikan dorongan langsung.

Ekonomi India diperkirakan akan tumbuh 5% pada tahun yang berakhir pada bulan Maret, laju terlemahnya dalam 11 tahun, meningkatkan tekanan pada Perdana Menteri Narendra Modi, yang sudah menghadapi serangan balasan atas undang-undang kewarganegaraan yang memecah-belah secara sosial.

“Kami melihat anggaran sebagian besar netral untuk pertumbuhan dan inflasi,” kata ekonom Nomura Sonal Varma, menambahkan bahwa masalah sektor keuangan dapat menunda pemulihan lebih lanjut.

Pemerintah telah mengusulkan peningkatan pengeluaran untuk meningkatkan permintaan konsumen dan investasi tetapi itu tidak bisa berjalan cukup jauh karena pelambatan penerimaan pendapatan mengikat tangannya, kata para ekonom.

Lembaga pemeringkat Moody’s Investor Service mengatakan anggaran menyoroti tantangan fiskal dari pertumbuhan riil dan nominal yang lebih lambat, yang mungkin berlanjut lebih lama dari yang diperkirakan pemerintah.

Nomura mengatakan pertumbuhan tahunan produk domestik bruto (PDB) kemungkinan besar merosot menjadi 4,3% dalam tiga bulan terakhir tahun 2019, setelah turun menjadi 4,5% pada kuartal sebelumnya, paling lambat dalam lebih dari enam tahun.

Para ekonom mengatakan India berisiko kehilangan target defisit anggarannya sebesar 3,5% dari PDB pada 2020-21 karena target pertumbuhan pendapatan pemerintah hampir 10% tergantung pada peningkatan hampir 2,1 triliun rupee ($ 30 miliar) dari privatisasi.

Investor dan konsumen juga kecewa dengan anggaran karena tidak ada insentif baru yang ditawarkan untuk sektor keuangan dan pasar perumahan yang terkepung sementara tidak jelas apakah perubahan yang diusulkan pada pajak individu akan menghasilkan keuntungan bersih.

“Pemotongan pajak tidak akan menghasilkan banyak manfaat bagi pembayar pajak,” kata Amit Maheshwari, Mitra, Ashok Maheshwary & Associates LLP, sebuah konsultan pajak, menambahkan bahwa mereka dapat mencegah tabungan dan membantu mendorong suku bunga pasar lebih tinggi.

Berita Terkait