Reli Minyak, Didorong oleh Kemajuan Vaksin, Kehabisan Tenaga

banner-panjang

Pasar minyak telah menguat hampir 40% dalam dua bulan terakhir, mendorong tolok ukur ke level tertinggi sembilan bulan, sebagai tanggapan euforia terhadap kemajuan vaksin COVID-19 yang membuat investor berpikir akhir dari pandemi virus corona adalah terlihat.

Realitas menyerang kembali pada hari Senin, dengan aksi jual didorong oleh lonjakan kasus di Inggris Raya. Tingkat infeksi berada pada tingkat terburuk di banyak negara dan distribusi vaksin terbukti lambat, yang berarti siklus penguncian dan pembatasan perjalanan akan terus berlanjut – menjaga permintaan bahan bakar tetap hangat selama berbulan-bulan.

Itu berarti sebagian besar reli sudah ada di kaca spion, kata para pedagang dan pialang. Minyak mentah Brent mencapai tertinggi sembilan bulan $ 52,48 per barel minggu lalu, tetapi turun sebanyak 4% pada hari Senin, sementara harga minyak mentah AS melebihi $ 49 per barel sebelum tergelincir.

“Bahkan ketika para pedagang melihat stabilitas, selalu ada sesuatu yang tidak terduga yang dapat terjadi, dan kemudian harga yang meningkat menunjukkan kaki kaca mereka,” kata analis pasar minyak Rystad Energy, Louise Dickson.

Pasar telah menguat tajam sejak musim semi, ketika kombinasi perang harga antara Arab Saudi dan Rusia dan jatuhnya permintaan karena pandemi virus korona mengirim Brent di bawah $ 20 per barel dan membuat kontrak berjangka AS bergejolak, dengan titik nadirnya di negatif $ 40. satu barel.

Reli itu dipercepat dalam dua bulan terakhir tahun ini setelah beberapa pembuat obat mengumumkan tanggapan yang kuat terhadap uji coba vaksin, menginspirasi harapan bahwa hidup akan kembali ke sesuatu yang mendekati keadaan normal sebelum pandemi.

Tetapi fundamental pasar energi masih memerlukan kehati-hatian, kata para analis. Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan Badan Energi Internasional (IEA) merevisi perkiraan permintaan minyak mereka untuk tahun depan lebih rendah dan yang terakhir memperingatkan bahwa pasar global tetap rapuh.

Perusahaan minyak telah mengurangi pengeluaran modal yang diharapkan untuk tahun mendatang, dan beberapa perusahaan telah mengeluarkan pandangan yang mengerikan tentang permintaan. BP (NYSE: BP ), dalam perkiraan tahun depan, tidak melihat pemrosesan kilang mencapai tingkat pra-COVID selama beberapa tahun dalam skenario yang paling optimis.

Margin penyulingan bensin saat ini sebesar $ 9,52 per barel lebih rendah dari semua kecuali dua dari 10 tahun terakhir untuk waktu tahun ini.

“Kami menganggap margin penyulingan global menjadi pendorong fundamental terpenting untuk harga minyak mentah selama siklus berikutnya,” kata analis RBC Capital Markets Michael Tran dalam sebuah catatan pekan lalu.

OPEC dan sekutunya sepakat bulan ini untuk mengurangi pengurangan pasokan, yang akan menambah lebih banyak minyak ke pasar global. Produsen AS juga menambah pasokan, karena perusahaan energi pekan lalu menambahkan rig minyak dan gas alam untuk minggu keempat berturut-turut.

Penurunan hari Senin juga bisa memacu lebih banyak hedge fund untuk menurunkan posisi setelah menumpuk taruhan bullish sejak awal November.

Spekulan, termasuk hedge fund dan pengelola uang lainnya, telah meningkatkan posisi net long minyak mentah berjangka AS dan posisi opsi lebih dari 25% selama enam minggu terakhir. Sinyal teknis menunjukkan bahwa harga Brent baru-baru ini berada di wilayah overbought.

Satu titik terang: nilai fisik secara global telah bertahan saat China melanjutkan pembelian. Throughput minyak mentah China pada November naik 3,2% dalam setahun ke rekor harian.

Waktu menyebar dalam minyak, indikator fundamental pasar di masa depan, telah menguat, menunjukkan pasokan akan seimbang pada awal tahun depan. (Grafik: https://tmsnrt.rs/3rjuZZG)

Penyebaran minyak mentah berjangka AS Januari-Juni telah menyempit dalam beberapa pekan terakhir. Saat ini, kontrak berjangka Januari diperdagangkan pada 35 sen di bawah kontrak berjangka Juni, dibandingkan dengan $ 2 di bawah kontrak berjangka Juni bulan lalu, sebuah sinyal bahwa investor sekarang memperkirakan persediaan akan menurun pada paruh pertama tahun 2021.

Namun, untuk akhir 2021, barel Juni diperdagangkan hampir 80 sen per barel lebih tinggi dari barel Desember. Itu menunjukkan kelebihan pasokan dapat kembali pada akhir tahun depan, terutama karena OPEC meningkatkan produksi. /investing

Berita Terkait