Perkiraan Fed Meninggalkan Tebakan Publik tentang Rencana Penetapan Suku Bunga Baru

banner-panjang

Pendekatan baru Federal Reserve untuk menetapkan suku bunga mungkin akan sulit dipahami dari proyeksi ekonomi yang akan dipublikasikan pada hari Rabu.

Itu karena perkiraan tersebut, yang dirilis bersamaan dengan keputusan kebijakannya, hanya merangkum pandangan pejabat Fed tentang beberapa tahun ke depan. Kerangka kerja baru – yang menentukan respons yang kurang agresif terhadap kenaikan inflasi daripada di masa lalu – kemungkinan tidak akan diuji sampai nanti.

The Fed tidak diharapkan untuk menawarkan panduan yang lebih jelas tentang kondisi yang ingin dilihatnya sebelum menaikkan suku bunga dalam pernyataan yang dirilis pada pukul 2 siang. Akibatnya, Ketua Jerome Powell dan rekan-rekannya akan meminta publik untuk mempercayai mereka ketika mereka mengatakan itu. kali ini akan berbeda, karena perubahan strategi mereka.

“Perubahan dalam kerangka kerja benar-benar tidak ikut bermain sampai Anda benar-benar mendapatkan kapasitas penuh dan sampai Anda benar-benar mendapatkan tekanan inflasi,” kata Aneta Markowska, kepala ekonom keuangan AS di Jefferies (NYSE: JEF ) di New York. “Ini tentang bagaimana Fed menanggapi itu. Dan sayangnya, saat ini, proyeksinya tidak cukup jauh untuk menangkapnya. ”

Komite memangkas suku bunga acuan menjadi hampir nol pada permulaan pandemi virus korona pada Maret dan mengumumkan tidak akan ada kenaikan sampai ekonomi “di jalur” untuk memenuhi tujuan kembar Fed untuk lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga. Ini diperdebatkan memperkuat pedoman itu dalam beberapa bulan terakhir, tetapi pengamat Fed sebagian besar tidak berharap itu terjadi minggu ini karena para pejabat telah meremehkan rasa urgensi dalam membuat keputusan seperti itu dalam pernyataan publik baru-baru ini.

Kerangka Baru

Namun, sejak Maret, gol telah berubah. Powell mengumumkan pada 27 Agustus bahwa Fed sekarang akan melihat target inflasi 2% sebagai sesuatu yang harus dicapai rata-rata dari waktu ke waktu. Itu berarti memungkinkan inflasi naik di atas 2% setelah periode inflasi di bawah target – seperti yang diproyeksikan akan bertahan selama beberapa tahun ke depan, berkat pukulan pandemi terhadap kegiatan ekonomi.

Pergeseran ini membuka pertanyaan tentang apa arti pendekatan baru untuk waktu pengetatan di masa depan, yang pada gilirannya berdampak pada pasar keuangan. Proyeksi ekonomi pejabat terkadang berkontribusi pada gejolak pasar sejak diperkenalkan pada tahun 2012 karena mereka membebani pandangan semua orang di komite secara setara meskipun pengaruh relatif mereka dalam debat kebijakan.

Proyeksi juga disusun sebelum rapat kebijakan komite, yang berarti mereka tidak menyertakan pemikiran terbaru untuk keluar dari rapat itu sendiri. Meski begitu, ketua Fed cenderung merujuk kembali pada proyeksi dalam konferensi pers pasca pertemuan ketika wartawan meminta kejelasan lebih lanjut tentang kondisi yang akan memandu keputusan suku bunga di masa depan.

2023 Titik

Ketika rangkaian proyeksi terakhir dikeluarkan pada bulan Juni, itu menunjukkan bahwa semua kecuali dua dari 17 peserta komite diharapkan untuk mempertahankan suku bunga mendekati nol hingga akhir tahun 2022. Proyeksi yang akan dirilis pada hari Rabu akan memperpanjang cakrawala perkiraan hingga akhir tahun 2023 .

Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan proyeksi median masih akan menunjukkan tidak ada kenaikan pada tahun 2023, meskipun mereka hampir terbagi rata tentang apakah bank sentral benar-benar akan mulai menaikkan suku bunga pada saat itu. Sementara itu, sekitar tiga perempat responden mengatakan mereka tidak menyangka para pembuat kebijakan dapat mengumumkan kemenangan atas target rata-rata inflasi mereka hingga tahun 2024 atau setelahnya.

Wakil Ketua Fed Richard Clarida mengatakan dalam pidatonya pada 31 Agustus, komite akan membahas potensi perbaikan pada format proyeksi dengan tujuan mencapai keputusan tentang kemungkinan perubahan pada akhir tahun. Dia tidak mengatakan apakah itu termasuk memperpanjang cakrawala prakiraan.

Andrew Levin, mantan ekonom Fed yang membantu pendahulu Powell, Ben Bernanke dan Janet Yellen, dalam merancang proyeksi, mengatakan bahwa membuat tugas bank sentral untuk meyakinkan orang bahwa serius tentang kerangka barunya menjadi lebih rumit.

“Anda harus meramalkan lima dan 10 tahun ke depan jika Anda ingin berbicara tentang penargetan inflasi rata-rata,” kata Levin, sekarang seorang profesor di Dartmouth College. “Peramal profesional berpikir kita akan kekurangan target untuk beberapa tahun ke depan, yang benar-benar menimbulkan pertanyaan, apa rencana jangka panjang Fed?” /Investing

Berita Terkait