Penjelasan: Bagaimana Investor memandang pemilihan Senat AS di Georgia

banner-panjang

Investor telah menimbang ketidaktahuan politik utama sejak pemilihan November yang dapat mempengaruhi harga aset: kendali Senat.

Peralihan ke kendali Demokrat dapat memberikan lebih banyak tekanan pada dolar dan memicu imbal hasil utang Treasury yang lebih tinggi, sementara kendali Partai Republik dapat memicu ekuitas, berbagai analis mengatakan.

Tetapi sementara investor melihat beberapa risiko dalam bagaimana pemilihan putaran kedua hari Selasa di Georgia terjadi antara Senator Republik David Perdue dan Kelly Loeffler dan penantang Demokrat Jon Ossoff dan Raphael Warnock, harus ada setidaknya beberapa kelegaan pada kejelasan yang telah lama ditunggu-tunggu atas keseimbangan kekuasaan di Kongres.

APA YANG DIPERTARUHKAN?

Jika Partai Republik memenangkan setidaknya satu kursi Senat, mereka akan mempertahankan mayoritas tipis. Jika Demokrat menyapu putaran kedua, majelis itu akan dibagi 50-50 dan pemungutan suara yang melanggar akan jatuh ke tangan Wakil Presiden terpilih Kamala Harris, yang memberi partai Presiden terpilih Joe Biden kekuasaan penuh atas Kongres.

Pasar Taruhan PredictIt https://www.predictit.org/markets/detail/4366/Which-party-will-control-the-Senate-after-2020-election memberi Republikan kesempatan 60% untuk mempertahankan mayoritas Senat pada hari Jumat .

Pemerintah yang bersatu akan memberi Biden kemampuan yang ditingkatkan untuk membentuk kembali ekonomi terbesar di dunia, dari menulis ulang kode pajak hingga meningkatkan stimulus dan belanja infrastruktur.

Biden di masa lalu telah mengusulkan untuk menaikkan tarif pajak perusahaan menjadi 28% dari 21%, serta menghabiskan $ 2 triliun untuk infrastruktur.

Beberapa investor menimbang potensi lebih banyak stimulus ke depan jika Demokrat mengambil alih kursi Georgia. Paket bantuan $ 892 miliar disahkan oleh Kongres bulan lalu, yang oleh Biden disebut sebagai “uang muka” untuk stimulus yang lebih besar. Pemimpin Mayoritas Senat Mitch McConnell telah menolak untuk menjadwalkan pemungutan suara cepat untuk meningkatkan cek bantuan COVID-19 dari $ 600 menjadi $ 2.000.

Putaran lain akan menjadi lebih sulit jika Partai Republik mempertahankan kendali atas Senat – meskipun meskipun Demokrat memenangkan kursi Georgia, mereka masih bisa berjuang untuk meloloskan undang-undang pengeluaran.

MENGGIGIT KUKU? MUNGKIN A BIT

Sementara pasar biasanya membenci ketidakpastian, selera risiko telah kuat sejak pemilihan 3 November meskipun ada pertanyaan yang belum terjawab seputar Senat. The S & P 500 membukukan keuntungan sekitar 11%.

Investor di pasar saham AS memperkirakan kenaikan volatilitas di sekitar hasil runoff, menurut Indeks Volatilitas CBOE , pengukur ketakutan pasar saham, dan aktivitas opsi, kata analis.

“Opsi S&P 500 memberi harga dalam volatilitas yang jauh lebih besar selama bulan depan daripada yang dialami pasar selama bulan sebelumnya,” kata Chris Murphy dari Susquehanna International Group dalam sebuah catatan, mengutip pelimpahan Senat Georgia sebagai kemungkinan katalisator.

KEMENANGAN REPUBLIK

Partai Republik yang memenangkan kedua kursi akan menjadi positif untuk saham dan membatasi kebutuhan investor untuk mengubah portofolio, kata beberapa analis.

Setiap perubahan kebijakan yang coba dilakukan oleh pemerintahan Biden harus mendapatkan dukungan bipartisan dan harus lebih moderat.

Bahkan dengan hanya satu kemenangan, Partai Republik dapat mempertahankan kendali Senat dan mendahului kebutuhan akan perubahan besar pada alokasi aset, kata Edward Moya, analis pasar senior di OANDA.

Kemacetan politik kemungkinan akan mencegah langkah-langkah fiskal substansial apa pun, membantu menjaga imbal hasil Treasury tetap terkendali.

Untuk dolar AS yang terpukul, itu bisa berarti lebih sedikit pengeluaran pemerintah yang mengancam untuk membebani greenback, dan lebih sedikit risiko kenaikan pajak yang oleh beberapa orang dianggap membatasi pertumbuhan, kata para analis. Namun, para analis berpikir dolar sedang menuju lebih rendah apapun hasilnya.

MANIS DEMOKRATIS

Demokrat yang menduduki kedua kursi memiliki potensi paling besar untuk pergolakan pasar – tetapi para analis tidak semuanya setuju tentang bagaimana tepatnya.

Gelombang biru akan memacu perombakan besar posisi, karena meningkatnya risiko regulasi untuk bank, perusahaan teknologi dan sektor energi, kata Moya.

Prospek pajak perusahaan yang lebih tinggi juga dipandang negatif untuk harga saham.

“Saya pikir Anda bisa melihat beberapa penjualan agresif, setidaknya oleh pedagang, jika ada gelombang biru itu,” kata Tim Ghriskey, kepala strategi investasi di Inverness Counsel di New York.

Namun, sapuan Georgia hanya akan memberi Demokrat margin Senat tipis, yang berarti proposal Demokrat seperti pajak dapat dipermudah, kata para analis.

Michael Purves, kepala eksekutif Tallbacken Capital Advisors, sebaliknya berpikir itu akan menjadi positif untuk ekuitas, karena itu bisa menandakan paket fiskal yang lebih besar.

Chris Woods di Jefferies (NYSE: JEF ) mengatakan Demokrat mengambil Senat akan berarti “konvergensi yang lebih besar dari kebijakan fiskal dan moneter yang longgar” yang akan memiliki implikasi negatif bagi Departemen Keuangan AS dan dolar.

Di Departemen Keuangan, akhir kurva hasil yang lebih lama dapat naik lebih lanjut jika Departemen Keuangan harus mengeluarkan lebih banyak hutang baru, mendorong harga turun dan hasil naik.

Untuk dolar, prospek peningkatan pengeluaran pemerintah dapat menyebabkan pelemahan lebih lanjut.

“Dolar melemah dalam skenario apapun tetapi akan melemah lebih cepat di bawah permintaan Dem,” kata Purves, mengutip defisit yang lebih tinggi dan potensi untuk “pertumbuhan yang lebih lambat karena pajak yang lebih tinggi di masa mendatang.” /investing

Berita Terkait