Pasar FX membingungkan pedagang, memicu kekhawatiran kebangkitan kasar

banner-panjang

Pasar mata uang begitu lesu, kepala penjualan valuta asing Eropa di Nomura telah mengambil untuk menjual obligasi.

Peluang mata uang untuk klien tidak ada gunanya tanpa perubahan nilai tukar besar yang mengesalkan minat investor, kata Fabrizio Russo kepada Reuters.

“Tidak ada gunanya. Ketika pasar sepi benar-benar tidak ada gunanya menelepon (klien).”

“Saya telah menjual mereka obligasi,” tambahnya, kontras dengan lambatnya pembelian obligasi pemerintah Eropa dalam beberapa pekan terakhir.

Pengalaman Russo bergema di ruang transaksi di London, pusat perdagangan utama untuk pasar FX $ 5,1 triliun sehari. Beberapa veteran perdagangan mengatakan itu mengingatkan mereka tentang kondisi sebelum krisis keuangan global 2008 meletus.

Indeks Volatilitas Mata Uang Deutsche Bank telah menurun sejak 2017 ke level terendah dalam 4-1 / 2 tahun dan saat ini berdiri di sekitar dua pertiga levelnya awal 2019 dan kurang dari setengah puncak tiga tahun lalu.

‘Vol’ rendah, singkatan untuk alat pengukur volatilitas tersirat yang tertanam di pasar opsi, mencerminkan urutan relatif dalam nilai tukar – pasar tanpa celah penetapan harga besar yang menawarkan peluang menghasilkan uang dan meningkatkan permintaan untuk produk lindung nilai.

Dan dengan bank-bank sentral diperkirakan akan memperpanjang program-program stimulus selama satu dekade. FX funk dapat diperpanjang karena suku bunga jangka pendek dan jangka panjang menyatu kembali ke nol dan kesenjangan tingkat antara mata uang utama menyusut sekali lagi.

Betapa kuatnya pasar mata uang bergoncang pada 18 Juni, hari ketika Presiden Bank Sentral Eropa Mario Draghi mengejutkan pasar dengan memberi sinyal penurunan suku bunga lebih lanjut mungkin akan datang. Dia mengirim 10 tahun imbal hasil obligasi Jerman ke rekor terendah, sementara biaya pinjaman Prancis turun di bawah 0% untuk pertama kalinya dan saham Eropa melonjak 2%.

Tapi euro? Ini tergelincir 0,4%, langkah kecil menurut standar historis dan hanya perubahan harian terbesar keempat di bulan Juni.

Euro / dolar, pasangan mata uang terbesar di dunia, belum diperdagangkan di bawah $ 1,10 atau di atas $ 1,16 sejak Oktober, kisaran sedikit lebih dari 4%, bahkan dengan perang perdagangan dan ancaman resesi dan US-turn Federal Reserve AS pada tingkat suku bunga.

Sebaliknya, volatilitas di Treasury AS telah melonjak ke level tertinggi sejak April 2017, sementara indeks VIX “pasar modal” tetap berada di atas posisi terendah multi-tahun yang turun di tahun 2017.

“The Fed benar-benar dalam permainan dan suku bunga bergerak secara drastis dan tidak ada terjemahan ke FX. Aneh untuk melihat,” kata Russell LaScala, co-head devisa Deutsche Bank. “Ini menjadi kelas aset yang sangat mengantuk ini.”

Berita Terkait