Fed tidak mungkin menanggapi permintaan pasar obligasi untuk penurunan suku bunga

banner-panjang

Pasar Treasury AS telah menyimpang dari Federal Reserve dalam melukiskan gambaran suram dari pertumbuhan ekonomi dan inflasi AS di masa depan, tetapi bank sentral tampaknya tidak mungkin untuk tunduk pada kehendak pasar kapan saja segera menghalangi perubahan penting menjadi lebih buruk.

Kekhawatiran tentang dampak perang perdagangan AS-Cina pada pertumbuhan global, ketegangan antara Italia dan Uni Eropa, dan kurangnya kesepakatan tentang bagaimana Inggris akan keluar dari Uni Eropa membantu mengirim tolok ukur yield Departemen Keuangan AS ke level terendah sejak September 2017 ini. minggu.

Kurva imbal hasil antara uang kertas tiga bulan dan uang kertas 10 tahun juga bergerak lebih jauh ke wilayah negatif. Pembalikan – ketika hasil pada jatuh tempo jangka pendek melampaui hasil pada yang lebih lama – jika itu bertahan, dipandang sebagai indikator yang andal bahwa resesi kemungkinan dalam satu hingga dua tahun.

Pasar lain termasuk saham dan obligasi korporasi, bagaimanapun, tidak melukiskan gambaran negatif seperti halnya obligasi, meskipun ada kenaikan baru-baru ini dalam volatilitas. Imbal hasil obligasi korporasi sebenarnya telah turun bulan ini bahkan ketika spread kredit melebar.

“Jika suku bunga dan kredit menunjuk dengan cara yang sama mereka akan jauh lebih rentan untuk memiliki pasar yang mendorong tindakan Fed, tetapi perbedaan ini berarti saya tidak berpikir The Fed akan diganggu menjadi apa pun,” kata Michael Cloherty, kepala AS menilai strategi di RBC Capital Markets di New York.

Berita Terkait