ECB Tidak Bisa Melarikan Diri dari Cengkeraman Virus pada Ekonomi: Panduan Keputusan

banner-panjang

Pejabat Bank Sentral Eropa akan menghadapi pandangan yang membuat frustrasi ketika mereka mengadakan pertemuan kebijakan pertama mereka tahun ini pada hari Kamis, karena penguncian yang lebih ketat dan peluncuran vaksin yang lambat di seluruh wilayah mengancam untuk membuat ekonomi macet selama berbulan-bulan.

Wabah virus korona yang bangkit kembali dan kekhawatiran tentang jenis baru penyakit sedang menguji asumsi bahwa dorongan stimulus terbaru mereka akan cukup untuk membawa kawasan euro melalui pemulihan. Ketegangan politik di Italia menambah ketidakpastian seperti halnya kekuatan mata uang mengancam untuk meredam harapan rebound inflasi.

Dalam menghadapi risiko-risiko tersebut, Presiden ECB Christine Lagarde telah memberikan nada optimis untuk tahun ini, hanya bersikeras minggu lalu bahwa prospek pertumbuhan yang diadopsi pada bulan Desember masih berlaku. Dengan lebih dari 1 triliun euro ($ 1,2 triliun) tersisa untuk dibelanjakan untuk stimulus, lembaga itu tidak mungkin terburu-buru mengubah kebijakan ultra-longgar, kata para ekonom.

“Ada risiko Lagarde akan terdengar lebih optimis dari ekspektasi pasar,” kata Piet Christiansen, kepala strategi di Danske Bank. “Ekonomi menghadapi tantangan jangka pendek. Tapi ada juga alasan mengapa ECB optimis. “

Kehati-hatian lembaga tersebut dalam bereaksi berlebihan terhadap kemunduran Eropa dalam memerangi virus kemungkinan akan sesuai dengan ketenangan pertemuan bank sentral global lainnya bulan ini karena mereka menyaksikan vaksinasi semakin cepat dan mengukur implikasi dari kepresidenan AS yang baru.

Apa Kata Ekonomi Bloomberg:

“Untungnya, saat kawasan euro memasuki putaran ketiga pembatasan, pasar keuangan sudah memahami fungsi reaksi Bank Sentral Eropa dan itu secara signifikan mengurangi kebutuhan untuk aksi kaget dan kagum.”

–David Powell, ekonom senior. Untuk catatan lengkap, klik di sini

Dengan respons ECB baru yang tidak mungkin untuk saat ini, para pejabatnya mungkin akan memfokuskan diskusi mereka pada masalah strategis jangka panjang seperti sasaran inflasi mereka. Dewan Pengurus sebagian besar menyembunyikan temuan dari tinjauan yang sedang berlangsung secara pribadi sejauh ini, meskipun itu akan membuat kesimpulan sekitar pertengahan tahun ini.

Sementara itu, pertukaran Lagarde dengan wartawan mungkin membahas tantangan yang lebih mendesak, termasuk pemerintah Italia yang tertatih-tatih dan kenaikan euro mendekati rekor pada basis perdagangan tertimbang. Dia mengatakan pejabat harus mengambil pandangan “sangat perhatian” pada penguatan mata uang.

Prospek Pemulihan

ECB memperkirakan enam minggu lalu bahwa wilayah tersebut akan tumbuh 3,9% pada 2021 setelah penurunan 7,3% tahun lalu. Namun, kemungkinan resesi double-dip telah meningkat sejak Desember, dan banyak bank telah menurunkan perkiraan untuk memperhitungkan pembatasan yang lebih ketat yang diberlakukan dari Jerman ke Spanyol.

Pandangan lembaga belum banyak terpengaruh oleh pembatasan yang lebih ketat. Lagarde menjelaskan pekan lalu bahwa proyeksi Desember mengasumsikan penguncian akan berlangsung hingga akhir kuartal pertama. “Apa yang akan menjadi perhatian,” tambahnya, adalah kelanjutan dari tindakan seperti itu “setelah akhir Maret.”

Beberapa kolega di Dewan Pemerintahan telah mengadopsi nada yang lebih suram, dengan Gubernur Irlandia Gabriel Makhlouf memperingatkan minggu lalu bahwa dengan krisis yang terus berlanjut, “dampak ekonominya masih akan muncul sepenuhnya.”

Membebani pikiran pembuat kebijakan adalah lambatnya vaksinasi. Uni Eropa tertinggal di belakang negara-negara ekonomi maju, dengan hanya 1,4 vaksin yang diberikan per 100 orang, dibandingkan dengan 7,1 di Inggris dan 5 di AS.

Data terbaru menunjukkan itu akan menjadi tantangan bagi Eropa untuk mencapai tujuan yang direkomendasikan untuk memvaksinasi setidaknya 70% populasi pada musim panas. Kemungkinan penundaan itu dapat mengancam kepercayaan di kawasan itu dan menimbulkan pertanyaan tentang prospek dan kekuatan pemulihannya dibandingkan dengan ekonomi lain.

Sebagian besar ekonom yang disurvei Bloomberg masih memperkirakan ECB tidak akan membutuhkan stimulus tambahan untuk melawan krisis pandemi. Mereka, bagaimanapun, mengharapkan program pembelian obligasi darurat saat ini untuk digunakan secara penuh, melawan panduan Lagarde pada bulan Desember bahwa ECB mungkin tidak menghabiskan semuanya. /investing

*mi

Berita Terkait