Dalam Belokan Tajam, Kebijakan Moneter Mulai Kembali Berfungsi di Seluruh Asia

banner-panjang

Akhir tahun lalu, debat di Jepang difokuskan pada kerugian pencetakan uang dan Reserve Bank of Australia (RBA) bersikukuh bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga berikutnya akan naik. Aksi jual mata uang pasar yang sedang berkembang terlihat memaksa ekonomi yang rentan dari luar seperti India, Indonesia dan Filipina untuk terus memperketat tingkat kebijakan mereka.

Tetapi bahkan mereka sekarang tunduk pada taruhan tingkat pemotongan.

Melambatnya ekonomi global dan meningkatnya tekanan pada bisnis dari perang dagang Sino-A.S yang berlangsung selama satu tahun memiringkan bank-bank sentral dari Jepang ke Australia menuju pelonggaran moneter dalam putaran 180 derajat yang luar biasa.

Dolar yang lebih lembut dan harga minyak yang lebih rendah memainkan peran penting dalam turnaround. Namun yang terpenting bagi Asia, mesin pertumbuhan regional China memiliki awal yang lebih buruk dari yang diperkirakan tahun ini dan mengekspor disinflasi ke seluruh wilayah.

Federal Reserve bulan lalu mengadopsi pendekatan yang lebih hati-hati dalam sebuah perubahan yang menandakan siklus pengetatannya mungkin akan berakhir.

“Yang jelas terjadi adalah bank sentral memikirkan kembali kebijakan moneter,” kata Piyush Gupta, CEO DBS Group Holdings di Singapura.

Dengan pengecualian Filipina, yang juga menyaksikan disinflasi yang cepat, semua ekonomi utama Asia sekarang menghadapi tingkat inflasi di ujung bawah atau bahkan di bawah target bank sentral mereka. Pertumbuhan harga di bawah 1 persen di Malaysia, Singapura, Korea Selatan, Taiwan, dan Thailand.

“Tekanan harga yang mendasari sangat lembut … dan secara luas jatuh,” kata Frederic Neumann, kepala penelitian ekonomi Asia di HSBC.

“Kasus untuk pelonggaran moneter lebih lanjut mungkin menjadi lebih mendesak, bahkan jika dalam dirinya sendiri ini mungkin tidak cukup untuk mendorong pertumbuhan materiil.”

Pada hari Selasa, Gubernur Bank Jepang Haruhiko Kuroda mengatakan bank sentral siap untuk meningkatkan stimulus jika kenaikan tajam yen melukai ekonomi dan sasaran harganya.

Juga di Tokyo pada hari yang sama, wakil gubernur Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) Diwa Guinigundo mengatakan bank sentral, yang mendaki lima kali tahun lalu, akan bertindak cepat jika kondisi likuiditas tidak cukup untuk menjaga momentum ekonomi.

Awal bulan ini, RBA bergeser ke posisi netral dari bias pengetatan sebelumnya, tetapi semakin banyak ekonom yang disurvei oleh Reuters memperkirakan pemotongan.

Bank sentral India secara tak terduga menurunkan suku bunga pada bulan Februari dan analis memperkirakan pemotongan lagi. Dari tiga ekonomi utama yang mengalami defisit transaksi berjalan, Indonesia adalah satu-satunya di mana ekspektasi untuk pembalikan kebijakan, setelah enam kenaikan tahun lalu, sangat rendah, karena bank sentral lebih fokus pada stabilitas nilai tukar.

“BSP lebih cenderung untuk mengambil kejutan, giliran sebelumnya dalam bias kebijakan moneternya daripada BI, mengingat bias pertumbuhan bank sentral dan momentum pertumbuhan yang melambat dengan cepat,” kata Juliana Lee, kepala ekonom Asia di Deutsche Bank

Berita Terkait