Bankir sentral terikat karena G20 bertengkar karena perdagangan

banner-panjang

Selama beberapa dekade Amerika Serikat memimpin dorongan untuk tarif yang lebih rendah di seluruh dunia, tetapi Presiden Donald Trump sedang menguji solidaritas rekan-rekan G20-nya dengan garis proteksionis pada perdagangan, menempatkan bankir sentral di tempat yang sulit dengan sumber daya yang terkuras untuk melawan penurunan yang mungkin akan datang lebih cepat dari yang diharapkan.

Perang dagang AS-Cina adalah gajah di ruangan itu pada pertemuan puncak G20 minggu ini dari negara-negara ekonomi utama dunia, dan bank-bank sentral utama mungkin menemukan diri mereka terdesak ke dalam tindakan defensif dalam waktu singkat seandainya pertemuan tatap muka yang diharapkan antara Trump dan China Presiden Xi Jinping pergi dengan buruk.

Perlombaan yang dihasilkan ke bawah dalam tingkat suku bunga – dan nilai mata uang – dapat menyalakan kembali jenis keparahan di antara para pejabat G20 yang terbukti selama bertahun-tahun pembelian obligasi besar-besaran oleh Federal Reserve AS setelah krisis keuangan.

Dan balapan mungkin sudah berlangsung.

Di bawah tekanan dari pasar keuangan dan waspada terhadap tanda-tanda bahwa ekonomi global mungkin akan melambat, The Fed awal tahun ini disebut penghentian yang efektif untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, dan pada pertemuannya bulan ini mengindikasikan penurunan suku bunga mungkin di jalan.

Sementara pejabat Fed pada hari Kamis mendorong kembali pada ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga yang signifikan, setengah persentase poin segera setelah bulan depan, bank sentral AS masih terlihat menurunkan suku bunga sekali atau dua kali pada akhir tahun ini.

Ini adalah perubahan yang dapat membuat pembicaraan tegang pada pertemuan G20, dan memaksa diskusi tentang bagaimana memerangi resesi berikutnya sebelum Eropa dan Jepang mengakhiri langkah moneter luar biasa yang diambil untuk melawan yang sebelumnya.

Dampak dari longgarnya kebijakan Fed dapat dirasakan di seluruh dunia melalui penurunan dolar, yang dapat menekan Eropa dan Jepang untuk mengikutinya agar para eksportir mereka tetap kompetitif – yang menjadi sumber ketegangan atas mata uang yang telah mengganggu pertemuan G20 sebelumnya.

“Sulit untuk melihat bagaimana Anda mendapatkan hasil kerja sama,” kata Vincent Reinhart, kepala ekonom di Standish Mellon Asset Management dan mantan staf top di The Fed.

“Perselisihan perdagangan dapat menjadi perselisihan mata uang dengan cukup cepat. Jika apa yang akhirnya diinginkan Amerika Serikat adalah depresiasi, saya tidak melihat orang lain mengangkat tangan mereka dan mengatakan saya akan menerima penghargaan … Kami tidak memiliki banyak mitra dagang yang berada dalam posisi untuk berbagi kelemahan. “

Pembuat kebijakan Eropa dan Jepang mengatakan mereka akan mematuhi perjanjian G20 untuk menahan diri dari devaluasi mata uang kompetitif, dan menggunakan alat moneter hanya untuk keperluan domestik.

Berita Terkait