AS Menyetujui Rencana Pencatatan NYSE untuk Memotong Perantara Wall Street

banner-panjang

Perusahaan dapat meningkatkan modal di Bursa Efek New York melalui pencatatan langsung, tanpa kehilangan keuntungan jika saham mereka muncul atau membayar biaya besar ke bank-bank Wall Street, yang biasanya menjamin peningkatan modal seperti itu, regulator sekuritas AS mengatakan pada hari Selasa .

Persetujuan Komisi Sekuritas dan Bursa atas rencana pencatatan “langsung” NYSE mengancam untuk merombak pasar penawaran umum perdana AS, dengan mengizinkan perusahaan publik untuk menjual saham langsung kepada investor.

Bank investasi selama beberapa dekade telah menyelenggarakan IPO, memasarkannya ke institusi dan mendukung saham melalui meja perdagangan mereka.

Perubahan tersebut, setelah berbulan-bulan tawar-menawar industri, akan membantu mengurangi apa yang oleh kritikus disebut biaya penjamin emisi yang berlebihan, penghalang utama bagi perusahaan yang ingin go public. Hal ini sangat penting bagi perusahaan teknologi dan start-up, yang keduanya akan memperoleh keuntungan besar dari keputusan SEC yang baru.

“Ini adalah pengubah permainan untuk pasar modal kami, meratakan lapangan bermain bagi investor sehari-hari dan memberi perusahaan jalan lain untuk go public pada saat mereka hanya mencari jenis inovasi ini,” kata Presiden NYSE Stacey Cunningham dalam sebuah pernyataan.

Lev Bagramian, seorang pendukung Better Markets yang berbasis di Washington, mengatakan “sementara banyak yang secara keliru menyalahkan peraturan pro-investor tertentu sebagai terlalu mahal untuk perusahaan yang mempertimbangkan untuk go public, biaya sebenarnya adalah rata-rata 7% – atau lebih tinggi untuk yang lebih kecil. penerbit – bahwa penerbit membayar kepada perusahaan Wall Street besar untuk menjamin IPO. “

Bentuk baru daftar langsung berpotensi untuk “mendemokratisasi proses IPO” bila dilakukan dengan cara yang bertanggung jawab yang mempertahankan perlindungan investor yang kuat, tambahnya.

Namun, beberapa kelompok investor memperingatkan hal itu bisa mengurangi perlindungan mereka, karena bank melakukan uji tuntas terhadap perusahaan.

“Kurangnya penjamin emisi tradisional berarti investor akan kehilangan perlindungan utama: penjaga gerbang berkeinginan untuk memastikan bahwa pengungkapan di sekitar daftar awal akurat dan tidak menyesatkan,” kata Komisaris Demokrat SEC Caroline Crenshaw dan Allison Lee, yang menolak persetujuan dari Aturan NYSE.

SEC mengatakan pihaknya menemukan proposal NYSE akan “memfasilitasi distribusi dan perdagangan saham yang tertib, serta mendorong persaingan.”

Rencana tersebut dirancang untuk “mencegah tindakan dan praktik curang dan manipulatif serta untuk melindungi investor dan kepentingan publik,” tambahnya.

Komisi sebelumnya mengizinkan pencatatan langsung untuk perusahaan yang tidak meningkatkan modal dalam prosesnya.

Pada 2018, bisnis streaming musik Spotify Technology SA (NYSE: SPOT ) menjadi perusahaan besar pertama yang go public melalui jalur itu. Daftar langsung juga terbatas pada perusahaan yang ingin memberi investor atau manajemen awal kesempatan untuk menguangkan dengan menjual saham.

Palantir Technologies dan Asana yang didukung oleh Peter Thiel adalah beberapa perusahaan rintisan swasta kaya raya dan terkenal yang memilih rute pencatatan langsung tahun ini.

Berdasarkan rencana NYSE, emiten dapat menjual saham langsung di bursa dalam lelang, yang akan meningkatkan peluang bagi lebih banyak investor untuk membeli saham pada harga penawaran awal, daripada harus menunggu untuk membeli di pasar purnajual.

Itu bisa membuat daftar langsung lebih umum, karena sebagian besar perusahaan go public untuk mengumpulkan modal.

Terlebih lagi, di bawah rencana NYSE, saham baru akan mendapatkan prioritas di atas saham sekunder. Ini akan memberi perusahaan peluang yang lebih baik untuk mencapai tujuan penggalangan dana mereka.

Saingan NYSE, Nasdaq Inc, telah mengajukan proposal pencatatan langsung serupa dengan SEC.

“Bukan proses cepat untuk mendapatkan perubahan ini melalui SEC, yang berusaha keras untuk menyeimbangkan hak investor versus keinginan lebih banyak perusahaan untuk memiliki daftar langsung sebagai opsi,” kata Michael Hermsen, seorang yang berbasis di Chicago. partner di firma hukum Mayer Brown. /investing

*mi

Berita Terkait