Apakah Dolar Melambung Hampir Berakhir?

banner-panjang

Seringkali, tampaknya ada satu atau dua pendorong pasar valuta asing, tetapi sekarang ada beberapa arus silang. Kelemahan Sterling adalah fenomena yang membuatnya sendiri. Ketegangan AS-China terus meningkat karena Washington telah meningkatkan tekanan pada China dan bersikeras pada batas waktu 15 September untuk TikTok mengubah kepemilikan atau dilarang. Beijing lebih suka melihatnya ditutup daripada dijual. NASDAQ AS yang terbang tinggi telah mundur dari rekor tertinggi yang ditetapkan pada awal bulan sebesar 10%, tetapi pemetik terbawah telah bertemu dengan pasokan overhead dan aksi ambil untung. Harga minyak turun tajam selama dua minggu berturut-turut. November Brent turun sekitar 12%, dan Oktober WTI jatuh 14% selama dua minggu terakhir ke level yang tidak terlihat dalam tiga atau empat bulan.

Lalu ada dinamika dalam pasar valuta asing itu sendiri. Pada tanggal 1 September, euro naik ke atas $ 1,20, sterling mendekati $ 1,35, dan dolar Australia melonjak di atas $ 0,7400. Greenback mendorong di bawah CAD1,30 untuk pertama kalinya sejak Januari. Komentar dari ECB’s Lane tentang peran nilai tukar sebagai input ke dalam model ekonomi dan prakiraan memicu reli tekanan pendek dolar. Kami telah mengantisipasi bahwa setelah pertemuan ECB selesai, perhatian pasar akan beralih ke pertemuan FOMC (15-16 September), di mana hasilnya kemungkinan akan memperkuat implikasi dovish dari mengadopsi target inflasi rata-rata, di sekitarnya ada adalah “ambiguitas strategis” yang luas. Di bawah ini kami menyempurnakan skenario ini.

Indeks Dolar :Dengan beberapa minor bahkan jika pengecualian penting, Indeks Dolar telah dibatasi pada kisaran perdagangan 92,00-94,00 sejak akhir Juli. Ini telah menjadi tren secara luas ke samping. Ini diperdagangkan pada level tertinggi dalam hampir sebulan di tengah minggu lalu di dekat 93,65, tepat di atas Bollinger® Band atas untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan. MACD cenderung lebih tinggi, dan Stochastic Lambat tepat di bawah wilayah overbought. Level 92,70 yang terlihat di sekitar pertemuan ECB minggu lalu sesuai dengan retracement (50%) dari reli dari 1 September. Pergerakan di atas area 94,00 akan menargetkan 94,75-95,50.

Euro :Euro menghentikan penurunan enam hari di tengah minggu lalu, sehari sebelum pertemuan ECB. Ini akan memulai minggu baru dengan kemajuan tiga hari di belakangnya. Upaya Lagarde untuk mengecilkan kekuatan euro membuat pasar menawar beberapa tik melalui tujuan retracement (61,8%) dari penurunan yang dimulai setelah menembus di atas $ 1,20 pada 1 September. Baik MACD dan Slow Stochastics hampir sepenuhnya membatalkan kondisi yang membentang dan tampaknya siap untuk berubah lebih tinggi dalam beberapa hari mendatang. Kami terus percaya bahwa terobosan dari kisaran ini terjadi ke atas, tetapi masalah kisaran bisa bertahan sedikit lebih lama.

Yen Jepang : Dolar berada dalam kisaran perdagangan yang sangat sempit terhadap yen Jepang. Kisaran hampir 60 pip termasuk di antara kisaran mingguan terkecil tahun ini. Itu tidak menyimpang lebih dari 30 pip di kedua arah JPY106.10. Untuk minggu ketiga berturut-turut, dolar mencatat nilai tertinggi dan terendah yang lebih tinggi. Indikator momentum tampaknya tidak membantu. Lebih luas lagi, dolar melayang di sekitar tengah kisaran perdagangan JPY105 hingga JPY107.

Pound Inggris :Sterling terpukul minggu lalu. Itu ditandai dengan hampir 3,7%, terbesar dalam enam bulan. Bagian darinya adalah kekuatan dolar. Bagaimanapun, greenback menguat terhadap sebagian besar mata uang utama. Namun, pengemudi sebenarnya mengingkari Perjanjian Penarikan yang dianggap lebih mungkin membuat keluar secara tidak tertib dari perjanjian macet. Bank of England bertemuminggu depan, dan beberapa dasar untuk pelonggaran tambahan pada awal November tampaknya masuk akal untuk diharapkan. Sterling mendorong ke $ 1,35 pada 1 September dan membuat titik terendah menjelang akhir pekan tepat di bawah $ 1,2765. Rata-rata pergerakan 200 hari mendekati $ 1,2735, dan retracement (61,8%) dari reli sejak akhir Juni adalah sekitar $ 1,2710. Retracement (38,2%) dari reli sejak terendah Maret sedikit di bawah $ 1,2700. Retracement penting berikutnya (50%) mendekati $ 1,2455. Resistensi awal saat ini kemungkinan besar berada di sekitar $ 1,2950.

Dolar Kanada : Dolar AS naik dalam empat dari lima sesi minggu lalu untuk menghentikan penurunan delapan minggu terhadap dolar Kanada. Itu hanya kenaikan mingguan kedua di sini di Q3. Pantulan memudar di tengah minggu dekat CAD1.3260, beberapa detik menjelang retracement (38,2%) dari penurunan sejak akhir Juni. Target retracement berikutnya (50%) adalah sekitar CAD1.3320. Rata-rata pergerakan lima hari telah melintasi di atas 20 hari untuk pertama kalinya sejak Juli, dan indikator momentum cenderung lebih tinggi. Hilangnya CAD1.3100 akan mengkonfirmasi koreksi selesai.

Dolar Australia :Kemunduran dari ketinggian di atas $ 0,7400 pada (1 September) berhenti di retracement (38,2%) dari kaki naik dari akhir Juni ditemukan di dekat $ 0,7190. Dukungan awal sekarang dipatok sekitar $ 0,7240. MACD masih mengarah lebih rendah, tetapi Stochastic Lambat tampaknya berada di titik terendah. Pergerakan di atas tertinggi minggu lalu di dekat $ 0,7330 kemungkinan akan mengkonfirmasi koreksi telah berakhir, dan pergerakan lebih tinggi lainnya telah dimulai.

Peso Meksiko :Penurunan greenback diperpanjang untuk minggu kelima berturut-turut terhadap peso Meksiko. Di luar hari turun pada hari Rabu, dolar didorong di bawah rata-rata pergerakan 200 hari (~ MXN21.59) untuk pertama kalinya sejak sebelum pandemi. Itu belum bisa muncul kembali di atasnya. Target besar berikutnya adalah MXN21.00. Indikator momentum tidak membantu di sini, tetapi telah merusak Bollinger Band bagian bawah (~ MXN21.30). Sebuah pemantulan sederhana hanya ke rata-rata pergerakan 20 hari (~ MXN21.82), bagian tengah Bollinger Band, akan menjadi pergerakan besar beberapa poin persentase.

Yuan Tiongkok :Tren turun greenback terhadap redback sekarang telah diperpanjang untuk minggu ketujuh berturut-turut. Ini telah meningkat hanya dalam satu minggu sejauh ini di Q3. Sejak akhir Juni, dolar telah turun sekitar 3,5% terhadap yuan. Mengingat bahwa ini sangat dikelola, orang harus menyimpulkan bahwa para pejabat melihat kekuatan sederhana sebagai hal yang diinginkan. Beberapa manfaat impor yang lebih murah dari AS dapat menarik modal internasional, karena langkah-langkah liberalisasi pasar, beberapa di antaranya merupakan bagian dari perjanjian perdagangan AS-China, diterapkan. Sulit untuk mengetahui seberapa jauh para pejabat akan membiarkan segala sesuatunya berjalan, tetapi kisaran perdagangan jangka pendek antara sekitar CNY6.81 hingga CNY6.86 mungkin akan muncul.

Emas : Ujung bawah kisaran perdagangan baru-baru ini di sekitar $ 1900 berhasil diuji Selasa lalu, dan logam mulia pulih ke hampir $ 1967 sebelum berkonsolidasi menjelang akhir pekan. MACD dan Slow Stochastic tampaknya siap untuk berubah lebih tinggi. Sementara keuntungan di atas $ 1970 akan tampak konstruktif, emas belum berada di atas $ 2000 selama sebulan sekarang.

Minyak :WTI Oktober turun untuk minggu kedua untuk pertama kalinya sejak April. Namun, dalam sesi terakhir, rak telah diukir di area $ 36,00- $ 36,60, dan Stochastic Lambat tampaknya akan berubah lebih tinggi. Area itu juga sesuai dengan retracement (38,2%) dari reli sejak posisi terendah April. Target retracement berikutnya (50%) adalah sekitar $ 33,50. Itu berhasil menyelesaikan minggu di atas Bollinger Band bawah (~ $ 37,05). Area $ 39- $ 40 mungkin menawarkan topi yang tangguh.

US Tarif: Kedua inti PPI dan CPI pembacaan berada di atas perkiraan konsensus, tapi itu tidak mencegah 10-tahun yield jatuh lima basis poin pekan lalu untuk sekitar 66 bp. Pada awal Agustus, imbal hasil menghabiskan beberapa hari di selatan 60 bp, tetapi sejak pertengahan Juni, sebagian besar bertahan di atasnya. Pada saat yang sama, itu juga belum di atas 80 bp, yang jauh di bawah tingkat CPI saat ini (1,3% dan 1,7%, masing-masing untuk headline dan core). Departemen Keuangan membuka kembali obligasi 20 tahun yang sebelumnya terjual dan TIPS 10 tahun dalam lelang minggu depan. The 2-Kurva imbal hasil 10-tahun turun menjadi sekitar 54 bp pada akhir minggu, yang terutama menangkap imbal hasil 10-tahun yang lebih lemah. Kurva berada pada rata-rata 20 hari. Pasar mengantisipasi Fed yang dovish, mencatat risiko penurunan dan kurangnya stimulus fiskal.

S&P 500 :Hari turun di luar pada hari Kamis melihat tindak lanjut penjualan menjelang akhir pekan yang membawa S&P 500 ke level terendah baru sejak rekor tertinggi pada 2 September. Benchmark memantul kembali setelah mendekati 3300. Ini ditutup sedikit lebih tinggi menjelang akhir pekan, tetapi tidak lebih tinggi dari yang dibuka. Indikator momentum masih mengarah lebih rendah. Area 3277 menampung retracement (38,2%) dari kenaikan sejak rendah pertengahan Juni. Mendorong melalui, mungkin ada sinyal penurunan 2% lagi. Sebuah langkah kembali di atas 3420 akan menstabilkan nada teknis. Reli ke rekor tertinggi baru berada di luar imajinasi di hari-hari kelam di bulan Maret, dan banyak yang meragukannya sejak saat itu — kesenjangan antara Wall Street dan Main Street membuatnya tidak bisa dipertahankan. Pertanyaannya adalah apakah kemunduran ini menandai akhir dari reli, atau apakah ini koreksi? Meskipun kami masih melihatnya sebagai koreksi yang paling mungkin. /Investing

Berita Terkait