Analisis: Tag manipulator Mata Uang untuk Swiss Mungkin Tidak Menghalangi Pendekatan FX

banner-panjang

Ancaman menjadi manipulator mata uang oleh Departemen Keuangan AS mungkin memalukan bagi Swiss, tetapi bahkan jika negara itu mendapatkan label itu, kemungkinan akan berdampak kecil pada moneter Bank Nasional Swiss. kebijakan.

Swiss diharapkan memenuhi ketiga kriteria untuk penunjukan tersebut dalam laporan Departemen Keuangan AS yang telah lama tertunda tentang praktik mata uang asing dari mitra dagang utama. Departemen Keuangan memiliki beberapa kebijaksanaan tentang apakah akan mengeluarkan label seperti itu, dan pandemi virus korona, yang telah membuat perdagangan dan arus modal ke dalam kekacauan tahun ini, dapat menjadi faktor penyebabnya.

Tidak akan ada hukuman otomatis dengan label, meskipun undang-undang AS mengharuskan Washington untuk menuntut negosiasi dengan negara yang ditunjuk.

Vietnam, Thailand, dan Taiwan tahun ini juga telah melanggar https://www.cfr.org/article/tracking-currency-manipulasi dari tiga kriteria manipulasi Departemen Keuangan: surplus perdagangan bilateral senilai $ 20 miliar plus dengan Amerika Serikat, asing intervensi mata uang melebihi 2% dari PDB dan surplus akun saat ini global melebihi 2% dari PDB.

Pakar mata uang mengharapkan Menteri Keuangan Steven Mnuchin mengeluarkan laporan dalam beberapa hari, lebih dari sebulan sebelum dia meninggalkan kantor.

“Implikasi halus dari dimasukkan ke dalam daftar ini adalah bahwa Anda pada akhirnya dapat terkena sanksi, dan itu memberi tekanan pada negara-negara ini untuk tidak terlalu melemahkan mata uang mereka, atau untuk memungkinkan penguatan,” kata Win Thin, kepala global dari Strategi Mata Uang di BBH.

Tetapi dia mengatakan bahwa dalam kasus Swiss, karena nilai tukar adalah alat utamanya untuk melawan deflasi, “mereka mungkin berkata, ‘Yah, sulit’”.

Bank sentral Swiss secara tegas berada di bawah fokus Departemen Keuangan setelah menghabiskan 90 miliar franc Swiss ($ 101,50 miliar) untuk intervensi mata uang asing pada paruh pertama tahun 2020 di tengah arus masuk safe-haven yang didorong oleh pandemi.

SNB telah lama berargumen bahwa mereka tidak mencoba melemahkan franc untuk mendapatkan keuntungan perdagangan. Sebaliknya, ia hanya bertujuan untuk membendung apresiasi mata uangnya untuk mencegah ancaman deflasi, yang bertentangan dengan tujuannya untuk stabilitas harga.

“Swiss selalu diperlakukan sebagai kasus khusus dalam hal kebijakan nilai tukar dan bahkan Departemen Keuangan AS telah mengakui di masa lalu bahwa situasi ekonomi Swiss adalah” khas “dan bahwa pilihan kebijakan moneternya dibatasi oleh persediaan kecil aset domestiknya. , ”Kata David Oxley, ekonom senior Eropa di Capital Economics.

Data terbaru menunjukkan SNB telah memutar kembali pendekatan intervensionisnya. Terlepas dari intervensi tersebut, franc dianggap sebagai salah satu mata uang utama yang paling bernilai tinggi di dunia, menurut berbagai indeks tertimbang perdagangan.

Staf Dana Moneter Internasional memperkirakan https://www.imf.org/en/Publications/ESR/Issues/2020/07/28/2020-external-sector-report pada bulan Agustus bahwa franc dinilai terlalu tinggi sebesar 13,5% menjadi 19,7 % selama 2019.

Jika dinamai, Swiss akan menjadi yang pertama mendapatkan tag tersebut sejak China pada 2019, di puncak ketegangan perdagangan AS-China. Tag itu telah dihapus pada Januari ketika Washington dan Beijing menandatangani perjanjian perdagangan, dengan alasan rebound dalam yuan.

SNB, yang akan memberikan keputusan kebijakan moneter terbaru pada hari Kamis, menolak berkomentar. /investing

Berita Terkait