Dolar Menguat seiring Pedagang Memangkas Suku Bunga Berharap Sebelum Pidato Powell

Dolar secara luas lebih tinggi di awal perdagangan di Eropa Jumat di perdagangan umumnya tenang menjelang pidato tajam yang ditunggu-tunggu oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada pukul 10:00 ET (1400 GMT).

Pada pukul 3:30 pagi, indeks dolar, yang melacak greenback terhadap sekeranjang mata uang, naik sekitar 0,2% dari level Kamis malam di 98,222. Dengan kenaikan terbesar datang terhadap yen yang menghasilkan lebih rendah dan franc Swiss.

Di tempat lain, yuan Tiongkok merosot ke level terendah 11-tahun baru untuk hari kedua berturut-turut. Sementara sterling mempertahankan keuntungan yang diperolehnya dalam tekanan singkat pada hari Kamis. Putaran positif yang keluar dari pertemuan Perdana Menteri Boris Johnson dengan Kanselir Jerman Angela Merkel dan Presiden Prancis Emmanuel Macron.

Powell berada di bawah tekanan politik yang kuat dari Gedung Putih untuk memangkas suku bunga secara agresif. Presiden Donald Trump telah menyerukan pemangkasan persentase poin penuh – untuk mencegah penurunan. Sebagian besar disebabkan oleh kebijakan perdagangan Washington sendiri dan efek memudar dari pemotongan pajaknya.

Perlambatan, terlihat selama berbulan-bulan di China, Jepang dan Eropa, juga mencapai manufaktur AS. Dengan indeks aktivitas manajer pembelian IHS Markit turun di bawah 50 untuk pertama kalinya dalam hampir 10 tahun pada Agustus.

Namun, kekuatan permintaan domestik AS yang terus berlangsung – terbukti dalam serangkaian laporan kuat dari pengecer AS dalam beberapa pekan terakhir. Sejauh ini telah menghentikan pejabat Fed untuk melonggarkan kebijakan moneter secara agresif. Presiden Fed Kansas City Esther George, salah satu dari dua pembangkang dari keputusan bulan lalu untuk memotong suku bunga Fed sebesar 25 basis poin bulan lalu. Mengulangi penentangannya terhadap pelonggaran lagi pada hari Kamis. Seperti halnya Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker, yang tidak memberikan suara pada keputusan Fed tahun ini.

“Sehubungan dengan penetapan harga pasar, kami berpikir bahwa Powell kemungkinan besar akan mengalami penurunan,” kata ahli strategi Bank of New York John Velis dalam sebuah catatan kepada klien. “Cari kekuatan USD lanjutan, dan kemungkinan beberapa kelemahan di bagian beta tinggi dari pasar mata uang.”

Namun, Velis mengatakan dia percaya bahwa pasar, yang mengharapkan tindakan lebih agresif, “lebih dekat dengan sasaran daripada yang diungkapkan oleh Komite Pasar Terbuka Federal. Tanpa adanya resolusi risiko politik dan ketidakpastian. Kasus untuk kebijakan yang lebih dovish di Q4 dan memasuki 2020 akan segera muncul.

Prospek jangka panjang yang suram, yang ditandai oleh suku bunga negatif di Eropa dan Jepang, juga dimiliki oleh semakin banyak ekonom.

“Ekonomi moneter black hole – suku bunga macet di nol tanpa prospek nyata untuk keluar – sekarang merupakan ekspektasi pasar yang percaya diri di Eropa dan Jepang. Dengan pada dasarnya nol atau hasil negatif selama satu generasi,” kata mantan Menteri Keuangan Lawrence Summers melalui Twitter, Kamis. “Amerika Serikat hanya berjarak satu resesi dari bergabung dengan mereka.”